綠鞋
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綠鞋(Greenshoe),也稱綠鞋機制或綠鞋期權,是首次公開募股(IPO)招股說明書中的一項特殊條款,指允許承銷商向投資者出售比發行人原計劃更多的股票,在法律上被稱為「超額配售權」。當公司需要比預期更高的安全性時,通常會採取這種發行手段。在招股說明書中,綠鞋機制允許承銷商以發行價在註冊制證券發行中賣空股票。綠鞋機制的操作範圍不盡相同,但通常不會超過原始發行量的15%[1]。
綠鞋機制很受歡迎,它是美國證券交易委員會(SEC)准許的幾個無風險穩定股票價格的方式之一,發行人用它可以穩定新股發行後的價格。有時發行人沒有在交易條款中包含綠鞋機制,是因為他們對募集資金有特定的目標,希望避免籌集到的資金超過原計劃[2]。
「綠鞋機制」因美國波士頓的綠鞋製造公司(Green Shoe Manufacturing Co.)於1963年首次公開募股(IPO)時率先使用而得名。在隨後的50年,這種機制被頻繁使用,目的是為了減少承銷商在首日交易中的部分風險;如今,該機制已成為多數IPO的組成部分。儘管當初的綠鞋製造公司已經成為今天位於麻省列克星敦市的Stride Rite公司(英語:Stride Rite Corporation),但「綠鞋機制」卻早已名聞遐邇。2014年9月,阿里巴巴集團首次公開募股時使用了這一機制,使其成為有史以來全球最大規模的IPO[3]。