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预测市场

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预测市场(也称为预言性的市场信息市场决定市场想法期货事件衍生工具虚拟市场)。是以进行预测为目的而产生的一种投机市场。输赢与某一特定事件(例如马英九先生会胜出下任中华民国总统选举吗?),或者参数(例如明日的股市升跌)相绑定,从而决定最终能取得的金钱/物质价值。因此,某一特定事件当前的市场价值就等同于此事件会发生的可能性。例如, 人们认为马英九先生胜出下任中华民国总统选举的概率是75%,此指数的价值会是$75,如马英九先生真的胜出,指数价值会升至$100,代表此事件已100%发生了。预测市场的以上特性,令其与赌博相比,庄家不能得到优势。

透过低买高卖以奖励能作出更佳市场预测的人,透过买高卖低来惩罚作出较差市场预测的人。迄今为止的证据表明,预测市场的预测结果不比预测相同事件的专业机构差。

许多预测市场是向公众开放的。Betfair是世界上最大的预测市场,在2007年大约有二百八十万美元交易。Intrade是一个盈利机构,拥有大量的不包括体育的合同。Iowa Electronic Markets是进行市场研究的学术机构,最高投注500美元。TradeSports是体育赛事的预测市场。The simExchange、Hollywood Stock Exchange、NewsFutures、Popular Science Predictions Exchange、Hubdub、The Industry Standard(专注科技方面的市场预测)和Foresight Exchange Prediction Market是透过虚拟货币进行市场交易。Bet2Give是一个预测市场慈善机构,用家透过真正的金钱交易,但最终所有的奖金都捐献给慈善机构。

特点

预测市场有以下的优点:

  1. 交易者的诱因越强,就会搜集相关讯息,预测市场的准确度就越高。
  2. 世界各地许多预测市场的实证资料(包括我们的初期研究)显示,预测市场的准确度高于大多数的民意调查。
  3. 交易者就是讯息搜集者,不会有拒答的问题,所以预测价格就是事件发生的几率。
  4. 预测市场几乎可以全年无休、遍布全球进行交易,交易价格的变化,具有很高的分析价值。
  5. 预测市场可以一直进行到事件发生的前一刻,而民意调查却难以达到此一目的。

运用

“预测市场”已经被广泛应用在预测选举结果、电影票房、运动比赛、产品销售业绩、专案进度、总体经济指标、甚至国际政经风险变化等议题上。在许多国家都有选举“预测市场”,包括奥地利澳洲加拿大德国荷兰美国台湾等。最具知名度的“预测市场”是自1988 年就开始运作的美国爱荷华大学的“爱荷华电子市场”(Iowa Electronic Markets)。爱荷华大学商学院和医学院在2007 年合作设立了“爱荷华健康预测市场”(Iowa Health Prediction Market),预测流行病疫情(含禽流感)和疫苗效果。

有以运动比赛结果为主要预测目标的运动交易市场(Tradesports),其主要是预测棒球高尔夫球赛车美式足球网球足球等运动赛事的比赛结果。

好莱坞股票交易所(Hollywood Stock Exchange) 以电影票房作为预测标的,来预测不同电影在票房上的表现,好莱坞股票交易所以虚拟货币来进行交易。

在爱尔兰的Intrade 预测市场成立于1999 年,其所发行的合约总类非常多元,包括了气候娱乐金融政治科学、科技、社会运输以及法律等。其中,在气候合约方面包含了预测飓风、气候变迁与全球温度。在娱乐议题方面包含了奥斯卡得奖预测。在金融方面则包含道琼斯等股市指数预测、经济数据、零售物品销售、银行破产数目预测。在法律方面则包含了美国大法官名单预测、网络赌博法案是否会通过的预测等。在政治方面则包含了美国总统大选美国国会席次预测以及世界其他国政治预测。在社会方面则是预测美国所得税税率。在科技方面则预测搜索引擎浏览器的市场占有率。在运输方面则预测太空旅行可能性。比较特别的是该市场是目前世界上少数几个使用真钱来进行交易的预测市场。

在民间企业方面,也有不少美国的大企业都利用企业内部的预测市场进行与财务行销、策略有关的预测,其中包括了惠普(HP)、雅虎(Yahoo)、微软(Microsoft) 以及谷歌(Google)。这些大企业与学术界合作建构只开放给内部员工进行预测的内部预测市场,来预测产品研发、销售预测、财务状况等。

国际著名新闻媒体也设立了公开的预测市场网站,例如CNN 的政治市场(CNN Political Market)、《金融时报》(Financial Times) 的FT PRED$CT、《华尔街日报》(Wall Street Journal) 的政治市场(WSJ Political Market)。

在公共部门运用方面,美国国防部曾经计划透过“预测市场”的机制来汇整情报部门对地缘政治风险的预测(geo-political risks)。

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