债券通

债券通（英语：Bond Connect），是一项允许合资格的香港和中国内地投资者分别投资对方债券市场的制度安排。

背景

债券通由中国国务院总理李克强在2017年3月召开的第十二届全国人大五次会议闭幕后的总理记者会上正式提出。^[1]李克强在记者会上表示计划在2017年内在香港和中国内地推出债券通，加强两地资本市场的“互联互通”，李克强又以“近水楼台先得月”形容香港。^[2]

中国内地的债券市场目前排名全球第三，仅次于美国和日本，债券通实施后将允许外国投资者透过香港交易所购买内地债券，将有利维护和巩固香港作为国际金融中心的地位。^[3]另一方面，中国债券市场零售化，有助吸引资金流入，方便内地债券加入环球债券指数，也有利于人民币走向国际化。^[4]

制度安排

“北向通”

允许香港投资者投资中国内地债券市场的“北向通”于2017年7月3日开通。据工银国际程实表示，开通半年来，债券通的日均交易由数亿元人民币上升至20—30亿元人民币^[5]。

“南向通”

2018年7月3日，在香港证券交易所“债券通”周年讨论会上，中国人民银行金融市场司司长向《证券时报》记者表示，技术上南向通的开通存在基础和条件，如果南向通能为中国内地投资者投资香港债券市场带来便利，人民银行将会积极考虑南向通的安排，而人民银行及金融监管局等部门也会保持相关沟通^[6]。债券通公司经理马俊礼则在2019年11月表示，“南向通”暂无时间表^[7]。2021年9月15日，南向通正式开通，年度总额为5,000亿人民币，每日额度为200亿元等值人民币。^[8][9]

相关数据

北向通持有信息[10]
境外持有量[11]	上海清算所	中央结算公司	总量
（月底）	（十亿人民币）
2017年6月 （债券通开通）	38.8	803.7	842.5
2017年12月	173.3	974.1	1,147.4
2018年12月	222.9	1,507.0	1,729.9
2019年12月	310.7	1,877.0	2,187.6
2020年12月	369.9	2,884.8	3,254.7
2021年12月	320.0	3,683.4	4,003.4
2022年12月	272.8	3,114.4	3,387.2