伦敦银行同业拆放利率

伦敦银行同业拆放利率^[1]（英语：London Interbank Offered Rate，简称：LIBOR），或称伦敦银行间拆款利率^[2][3][4]、伦敦银行同业拆款利率^[5]，是一个英国银行同业之间的短期资金借贷款的成本，原来由英国银行家协会（英语：British Bankers' Association）（英语：British Banker's Association）按其选定的一批银行，于伦敦货币市场报出的银行同业拆放利率，计算出平均指标利率。

Libor的名字来自伦敦金融城。

此指针利率，每个银行营业日都可能不同^[6]。在一家银行内，有两个利率，拆入利率（英语：Bid Rate）是成本，拆出利率（英语：Offered Rate）是收入。

LIBOR丑闻

LIBOR丑闻（英语：Libor scandal）是一系列由金融主管机构指控其涉及诈欺的操纵行为。丑闻发生于2012年爆发，LIBOR被指控银行为了从交易中获利，或为了让人们认为他们比实际上更有信用而操纵利率^[7]。理论上，银行本应以实际或预期支付给其他银行的无担保风险利率做为交易基础；但事实上基于此基础的银行间借贷并未大量发生，反而必须依赖LIBOR的机制调节利率。因此，LIBOR本应是对金融系统健康状况的总体衡量机制，因为如果金融市场对某一银行的当前状况有信心，它们会给予较低的利率；如果对金融市场该会员银行缺乏信心，它们会相对给予较高的利率。

2012年6月，巴克莱银行的多起刑事和解揭露了与LIBOR利率提交相关的会员银行重大诈骗和勾结^[8]。7月27日，《金融时报》发表一篇前交易员的文章，指出自1991年以来，LIBOR操纵一直很普遍^[9]。

由于LIBOR被用于美国衍生品市场，操控LIBOR是一种试图操控美国衍生品市场的行为，从而违反美国法律。由于房屋贷款、助学贷款、金融衍生品和其他金融产品通常依赖 LIBOR作为参考利率，因此用于计算这些利率的提交操控可能对全球消费者和金融市场产生重大影响。

因应丑闻，自2014年2月1日起，英国银行家协会的角色由洲际交易所集团（英语：ICE）属下的ICE Benchmark Administration Limited（英语：IBA）^[10]所取代。英国金融行为监管局（英语：Financial Conduct Authority，简称FCA）宣布自2022年起不再要求银行提供伦敦银行同业拆放利率，使其将走入历史。

美国和英国的一些银行交易员因诈欺或串谋诈欺而被定罪。

LIBOR退出安排

在2017年7月27日，英国负责监管LIBOR的金融监管机关金融行为监管局（Financial Conduct Authority）宣布LIBOR的指标管理者及同业银行自愿在2021年结束前继续提供LIBOR利率。^[11] 在此之后，不同的货币可以采用不同的基准利率。就美元而言，美国的联邦替代参照利率委员会（Alternative Reference Rates Committee）推荐采用SOFR（Secured Overnight Financing Rate，担保隔夜融资利率）。该利率自2019年4月以来已上线提供。^[12] 就英镑而言，有SONIA (Sterling Overnight Index Average，英镑隔夜指数均值)；就欧元而言，有欧元短期利率 (€STR)^[13]。日圆则有TONA（日圆无担保隔夜利率，或称东京隔夜平均利率）^[14]。 世界各大金融监管机关希望金融机构主动作出LIBOR退出后采取无风险利率的准备。金融行为监管局和审慎监管局（Prudential Regulation Authority）在2018年的一封邮件里已首先要求公司采取行动准备LIBOR退出安排。^[15] 欧洲中央银行随后也采取了类似的行动。^[16]

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