处分效果

处置效应（英语：Disposition Effect，台湾称作处分效果），又称错置效果，为行为财务学中发现的一种投资偏误，投资人倾向于出售增值的资产，同时持有价值下跌的资产。 ^[1]

“Disposition Effect”的各地常用译名
中国大陆	处置效应
港澳	处置效应
台湾	处分效果
日本	気质效果
韩国	처분효과 (处分效果)

Hersh Shefrin 及 Meir Statman 在他们 1985 年的论文中发现并命名了这种效果，该论文发现人们对损失的厌恶远胜于他们对收益的喜爱。处分效果被描述为个人投资者最为明显的现象之一，因为投资者将持有价值下跌的股票，同时卖出增值的股票。^[2]

1979 年，丹尼尔·卡尼曼及阿摩司·特沃斯基将处分效果的原因追溯到“展望理论”。 ^[3]该理论指出，当一个人面临两个对称的选择时，一个可能有收益，另一个可能有损失，即使两者会产生相同的经济结果，人们也更倾向选择前者。

参见

• 展望理论
• 认知失调
• 秉赋效果
• 承诺续扩
• 损失回避
• 维持现状的偏见