恒生中國企業指數

恒生中國企業指數（簡稱國企指數或H股指數）由恒生銀行旗下恒生指數有限公司負責計算。國企指數反映了在香港交易所上市的H股中較大型股的表現。目前，國企指數成分股數目現為50隻，包含H股、民企股及紅籌股。

本條目為香港經濟系列之一
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H股是指在中國內地註冊成立，在香港上市的企業，H代表「Hong Kong」。H股企業的主要持股人為中國政府及地方政府，所以亦稱為國企股^{[來源請求]}。

H股指數期貨於2003年12月8日推出，期權於2004年6月8日推出。恆指及國指期貨是香港最受歡迎的兩個股票指數期貨。

2016年2月底，在香港上市的H股共有229隻（主板206隻^[1]+創業板23隻^[2]）。市值最大的三間公司依次是建設銀行、工商銀行和平安保險。

歷史

國企指數於1994年8月8日推出，但基準日後來更改至2000年1月3日，基準日指數為2000點。恆指服務有限公司會每半年檢討一次成份股。

2006年12月27日，受惠於內地A股在聖誕節假期急升，恒生中國企業指數開市時已突破10000點，當日收市報10,255.31點，上升665.24點或6.9%，為恒生中國企業指數設立以來首次突破10,000點。當日恒生中國H股金融行業指數更急升1,249.96點或10.6%。

2007年9月19日，為恒生中國企業指數設立以來首次突破15,200點，報15255.49點。

2007年9月20日，恒生中國企業指數設立以來創下新高，收市報15,552.23點，升296.74（1.95%）

2010年3月8日，恒生中國企業指數將成份股固定為40隻。

2017年8月17日，恆指服務有限公司公布優化恒生中國企業指數的詳情，共10隻紅籌股和民營企業將加入恒生中國企業指數，指數內的H股數目將維持40隻，因此國指成分股數目將增加至50隻。成分股名單將於2018年2月與定期指數檢討結果一併公布。為減低可能對市場的潛在影響，新增的10隻股份將分5個階段加入國指，為期12個月，首階段於2018年3月進行^[3][4]。

各項紀錄

歷史最高為2007年10月30日，恒生中國企業指數曾突破20,600點，高見20,609.10點。

歷史最高收市為10月29日，恒生中國企業指數突破20,400點，收20,400.07點。

歷史最長升浪於2017年12月28日至2018年1月24日出現，連升19日。

計算理念

由2006年3月6日開始，國企指數的計算方法改為以流通市值調整計算。經流通系數調整後，每隻成份股的比重上限為15%。此舉主要是為了避免指數受個別大市值成份股（如建設銀行）所左右而失去代表性。

2010年則更進一步，將每隻成份股的比重上限設定為10%。

流通系數調整

流通量調整系數（Freefloat adjusted factor，簡稱流通系數）是流通股份佔總發行股之百份比。各成份股之發行量將經流通系數調整後才用以編算指數，策略性持有的股權將不納入指數編算中。

計算公式

今日國企指數的計算公式：

${\displaystyle {\textrm {Current~Index}}={\frac {\sum {\textrm {P(t)}}\times {\textrm {IS}}\times {\textrm {FAF}}\times {\textrm {CF}}}{\sum {\textrm {P(t-1)}}\times {\textrm {IS}}\times {\textrm {FAF}}\times {\textrm {CF}}}}\times {\textrm {Yesterday's~Closing~Index}}}$

• P（t）：Current Price at Day t 現時股價
• P（t-1）：Closing Price at Day (t-1) 上日收市股價
• IS：Issued Shares 已發行股票數量
• FAF：Freefloat-adjusted Factor流通系數
• CF：Cap Factor比重上限系數

基準日是2000年1月3日，基準日指數是2000點。

恒生中國企業指數成份股

現成分股

股份代號	名稱	流通系數（%）	變動後比重（%）
HSCEI	H 股
00939	建設銀行	45	9.45
02318	中國平安	80	7.28
01398	工商銀行	85	5.09
03988	中國銀行	95	3.16
03968	招商銀行	85	2.73
02628	中國人壽	100	1.91
00386	中國石油化工股份	100	1.26
01288	農業銀行	95	1.16
02601	中國太保	100	1.10
00914	海螺水泥	95	0.95
00788	中國鐵塔	95	0.84
00857	中國石油股份	100	0.75
01658	郵儲銀行	55	0.66
03328	交通銀行	25	0.53
共			36.87%
紅籌股及民間企業
00700	騰訊控股	65	10
03690	美團	65	5
09988	阿里巴巴	65	5
01810	小米集團	65	4.96
00941	中國移動	30	4.68
00883	中國海洋石油	40	2.23
01109	華潤置地	45	1.75
00175	吉利汽車	60	1.60
02319	蒙牛集團	70	1.56
02313	申洲國際	55	1.55
02020	安踏體育	40	1.47
02382	舜宇光學科技	65	1.46
00981	中芯國際	75	1.35
09618	京東	40	1.28
01177	中國生物製藥	60	1.27
00960	龍湖集團	30	1.24
02007	碧桂園（2023年5月被踢出[5]）	35	1.22
00291	華潤啤酒	50	1.21
01918	融創中國	55	1.19
00688	中國海外發展	35	1.18
02688	新奧能源	70	1.16
06186	中國飛鶴	50	1.04
00241	阿里健康	30	1.04
01093	石藥集團	75	1.04
00384	中國燃氣	40	0.93
00586	海螺創業	95	0.90
06862	海底撈	20	0.78
00267	中信股份	25	0.68
00813	世茂房地產	40	0.64
09999	網易	15	0.59
01044	恆安國際	60	0.56
00270	粵海投資	45	0.56
03692	翰森製藥	20	0.56
01193	華潤燃氣	40	0.50
03333	恆大集團	15	0.48
00762	中國聯通	20	0.48
共			63.13
總計			100

（成份股變動於2020年12月7日生效）

最初成分股

香港街頭的恒生中國企業指數屏幕看板（2007年9月皇后大道中）

• 青島啤酒
• 北人印刷機械
• 昆明機床
• 廣州廣船國際
• 馬鞍山鋼鐵
• 上海石油化工
• 儀征化纖
• 天津渤海化工
• 東方電機

歷來變動

生效日期	剔除	加入	成份股數量	備註
1994年7月8日		青島啤酒 北人印刷機械 昆明機床 廣州廣船國際 馬鞍山鋼鐵 上海石油化工 儀征化纖 天津渤海化工 東方電機	9	恒生中國企業指數開始編製
1994年7月11日		洛陽玻璃	10
1994年8月18日		慶鈴汽車	11
1994年11月14日		中海發展	12
1994年12月5日		鎮海煉油化工	13
1994年12月14日		成都電纜	14
1994年12月19日		哈爾濱動力	15
1995年5月24日		吉林化學工業	16
1995年7月7日		東北電	17
1996年2月5日		經緯紡織機械	18
1996年5月3日		南京熊貓電子	19
1996年5月15日		廣深鐵路	20
1996年7月24日		廣東科龍電器	21
1996年11月14日		安徽皖通高速公路	22
1997年1月2日		山東新華製藥	23
1997年2月10日		中國東方航空	24
1997年3月13日		深圳高速公路	25
1997年3月24日		北京大唐發電	26
1997年5月15日		北京北辰實業	27
1997年5月16日		浙江滬杭甬	28
1997年6月13日		江西銅業	29
1997年6月24日		第一拖拉機	30
1997年6月25日		北京燕化石油化工	31
1997年7月3日		江蘇寧滬高速公路	32
1997年7月25日		鞍鋼新軋鋼	33
1997年8月1日		中國南方航空	34
1997年9月30日		深圳中航實業	35
1997年10月8日		四川成渝高速公路	36
1997年10月20日		重慶鋼鐵	37
1997年10月22日		安徽海螺水泥	38
1997年10月31日		廣州藥業	39
1998年1月22日		華能國際電力	40
1999年4月2日		兗州煤業	41
1999年7月2日		山東國際電源	42
1999年8月6日		長城科技	43
1999年12月17日		瀋陽公用發展	44
2000年2月2日		北京首都機場	45
2000年4月10日		中國石油	46
2000年8月10日		北大青鳥 上海復旦	48
2000年10月20日		中國石油化工	49
2000年11月1日		同仁堂科技	50
2001年2月8日		中國民航信息網絡	51
2001年4月2日		托普科技	52
2001年4月25日		南大蘇富特	53
2001年5月25日		吉林長龍藥業	54
2001年10月3日	第一拖拉機 東北電 四川成渝高速公路 深圳中航實業 青島啤酒 北人印刷機械 昆明機床 廣州廣船國際 經緯紡織機械 吉林化學工業 南京熊貓電子 北京北辰實業 山東新華製藥 瀋陽公用發展 廣州藥業 安徽海螺水泥 安徽皖通高速公路 重慶鋼鐵 天津創業環保 東方電機 洛陽玻璃 哈爾濱動力 成都普天電纜 南大蘇富特 吉林長龍藥業 同仁堂科技 北大青鳥 上海復旦 托普科技		25
2002年3月1日		北京北辰實業 中國鋁業	27
2003年3月3日	長城科技 廣東科龍電器	青島啤酒 中國電信 比亞迪 中海油田服務	29
2003年9月8日		中國外運 安徽海螺水泥	31
2003年10月6日		安徽皖通高速公路	32
2004年3月8日	北京北辰實業	中國財險 長城汽車 中航科工 中國人壽 魏橋紡織 紫金礦業	37
2004年9月6日	安徽皖通高速公路	中國平安 中海集運	38
2005年3月7日	慶鈴汽車 長城汽車	中國國航 中興通訊	38
2005年4月25日	北京燕化石油化工		37
2005年9月5日	中航科工	中國神華 中國遠洋 上海電氣 交通銀行	40
2006年3月6日	深圳高速公路 中國東方航空 中國民航信息網絡 儀征化纖 鎮海煉油化工	東風集團 建設銀行	37
2006年5月12日		富力地產	38
2006年9月11日	中國南方航空 比亞迪	中國銀行	37
2007年3月12日	華電國際電力	中國通信服務 工商銀行 中國交通建設 中煤能源 招商銀行	41
2007年9月10日		中信銀行 洛陽鉬業	43
2008年3月10日	中國外運 中興通訊 魏橋紡織	中國中鐵 中國建材	42
2008年9月8日	廣深鐵路	中國鐵建	42
2009年1月5日		哈爾濱動力	43
2009年9月7日		比亞迪股份	44
2010年3月8日	江蘇寧滬高速公路 馬鞍山鋼鐵 上海石油化工 中國通信服務 北京首都機場 哈爾濱動力 中海集運 洛陽鉬業	中興通訊 國藥控股 中國中冶 民生銀行	40
2010年6月7日	浙江滬杭甬 上海電氣	龍源電力 中國太平	40
2010年12月6日	大唐發電 中國中冶	農業銀行 廣汽集團	40
2011年9月5日	鞍鋼股份 富力地產	中聯重科 濰柴動力	40
2011年12月5日	中海發展	威高股份	40
2012年6月4日	中國鐵建	新華保險	40
2012年9月10日	中國遠洋	中信証券	40
2012年12月10日	比亞迪股份	長城汽車	40
2013年3月4日	中興通訊	海通證券	40
2013年6月17日	中國鋁業	中國人民保險集團	40
2014年3月10日	中聯重科	比亞迪股份	40
2015年6月8日	威高股份 濰柴動力	中廣核電力 萬達商業	40	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。
2015年9月14日	中煤能源 廣汽集團	廣發証券 華泰證券	40	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。
2015年12月7日	江西銅業	中國中車	40	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。
2016年9月5日	中國建材 萬達商業	中車時代電氣 中國銀河	40	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。
2016年12月5日	中海油田服務	中國鐵建	40	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。
2017年3月6日	青島啤酒	郵儲銀行	40	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。
2017年12月4日	龍源電力	廣汽集團	40	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果。
2018年3月5日	中國鐵建	中信股份 粵海投資 中國燃氣 騰訊控股 中國海洋石油 中國移動 恆安國際 石藥集團 華潤置地 申洲國際 眾安在綫	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2018年6月4日	中車時代電氣	中國華融	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2018年12月10日	中國銀河	中國鐵塔	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2019年3月11日	眾安在綫	中國建材	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2019年6月17日	中國國航 華能電力 廣發証券 中廣核電力 長城汽車	華潤啤酒 龍湖集團 碧桂園 安踏體育 新奧能源	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2019年9月9日	東風汽車 中國信達 廣汽集團 中國華融 華泰證券	中國旺旺 吉利汽車 復星國際 中國太保 融創中國	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2019年12月9日	中國中鐵 中國建材	中國生物製藥 華潤燃氣	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2020年3月9日	中國人民保險集團 中國中車	海螺創業 舜宇光學科技	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2020年6月8日	中國交通建設 新華保險 海通證券	蒙牛乳業 世茂房地產 中國聯合網絡通信（香港）	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2020年9月7日	國藥控股 比亞迪 中信証券	小米集團 阿里巴巴 美團	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2020年12月7日	中國旺旺 復星國際 中國電信 中國太平 中信銀行 中國神華 民生銀行 萬科企業 中國財險	阿里健康 中國海外發展 中芯國際 恆大集團 翰森製藥 中國飛鶴 海底撈 京東 網易	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2020年12月22日		京東健康	51	恒生指數系列成份股變動 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2021年2月23日		快手	52	恒生指數系列成份股變動 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2021年3月15日	海螺創業 中國石油股份 恆安國際 華潤燃氣	碧桂園服務 農夫山泉	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2021年4月9日		百度	51	恒生指數系列成份股變動 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2021年6月7日	粵海投資 中國聯通 中國鐵塔	比亞迪 恆大物業	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。
2021年9月6日	世茂集團 海螺水泥	李寧 京東物流	50	恒生指數有限公司宣布指數檢討結果 （頁面存檔備份，存於互聯網檔案館）。

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