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股票 来自维基百科,自由的百科全书
优先股(英语:Preferred stock),又称特別股,是拥有普通股不具备的某些特征的一类公司股票,同时具有债务工具和权益工具的特征,通常被认为是一种混合工具。“优先”是相对于普通股而言。优先首先体现在公司资产清算的受偿顺序方面(索偿权),排在债权之后,比普通股优先;其次在股息分配顺序方面较普通股优先,通常按事先约好的股息率发放;作为交换,优先股通常不具与普通股同级的表决权。优先股的条款通常记载于发行公司的公司章程中。
此条目需要补充更多来源。 (2015年11月7日) |
与债券类似,优先股通常也由主要信用评级公司进行评级。优先股的评级通常比债券要低,因为优先股股息的分派并不像债券利息一样得到保证,且优先股股东在受偿顺序上劣后于债券持有人。
优先股是一种特殊类别的股票,拥有若干普通股没有的特征。优先股通常具有下列特征:
一般而言,优先股在股息分派上具有优先权。股息分派的优先权并不保证股息一定会分派,但如果公司分派普通股股息,则必须在此之前或同时分派优先股股息。
优先股可以是可累积的,也可以是不可累积的。若优先股为可累积优先股,如果发行优先股的公司某一期间不分派优先股股息(或按低于约定的股息率分派),则必须在之后弥补差额,才能分派普通股股息。优先股股息在每个经过的股息期间(可能是每季度、每半年度、每年度)累积。优先股股息在各个不分派或少分派股息的期间不断累积。若优先股为不可累积优先股(或称为直接优先股),则一旦发行优先股的公司某一期间不分派股息,优先股股东就无法在以后期间获得补偿。
上述列表并不是广泛的。像其他法律安排一样,优先股可以约定任何可以想到的权利。在美国,优先股通常附有赎回权,使发行公司可以按其意愿(通常有限制)回购优先股。
除了直线优先股外,优先股市场中还有很多不同的种类,包括:
优先股为公司提供了一个可选的融资方式。在某些情况中,公司可以以对其信用评级没有惩罚或风险的方式,通过延期支付而递延股息。如果是传统的债务,公司必须支付,否则将构成公司违约。
偶尔公司也会使用优先股作为防御敌意收购的手段:创建附有强制转换(或交换)特性的优先股,一旦控制权发生了变更,则强制行为将被执行。某些公司还在其章程中加入条款,授权董事会决定优先股发行的条款和条件。这些“空头支票”通常被用作收购防御,可能被指定了非常高的清算价值,且在控制权变更时必须被赎回,或者可能有非常大的超级投票权。
当一家公司破产时,该公司的不同证券持有人将对该公司的资产拥有索赔权。这些证券持有人收到其资产份额的顺序将取决于其担保协议中赋予他们的具体权利。例如:可能有足够的钱偿付“优先级”的优先股股东,而没有足够的钱偿付“次级”的优先股股东。因此,优先股首次发行时,可能会包含保护性条款,以防止发行新的含有更优先索取权的优先股。值得注意的是,优先股的优先级通常低于公司债券或其他固定收益证券。
中华人民共和国公司法,同种类的每一股份应当具有同等权利。另,国务院可以对公司发行本法规定以外的其他种类的股份,另行作出规定。目前尚未看到对于优先股的相关规定。因此,实际上上海、深圳两地公开上市企业尚没有优先股的实例。
2008年救助AIG时美国政府采用了优先股这一工具。
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