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投资组合

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投资组合Investment portfolio),又名资产投资组合,所重视的是资产,例如股票债券外币期权贵金属金融衍生工具房地产土地古董上市公司地位(俗称“壳”)、艺术品、及至红酒等。一个投资组合是一个投资者手上持手的资产性投资组合的成分,其中可分类为进取型、保守型等。一个优质的资产投资组合最理想的是具高流动性、平稳及较高收益、低投资风险等。

资产投资组合的成分不会包括消费品,例如跑车电视机化妆品成衣等,因为它们都并无增值潜力,甚至只有折旧

投资组合风险和收益的计算如下: Portfolio Risk For Example Correlation Coefficient = .4

Stocks σ % of Portfolio Avg Return
ABC Corp 28 60% 15%
Big Corp 42 40% 21%

Standard Deviation = weighted avg = 33.6 (Brealey, 2010 p.165) &(Brealey, 2010 p.170): The expected return on your portfolio is simply a weighted average of the expected returns on the individual stocks: Expected portfolio return=股票1的标准偏差σ1乘以x1股票1的投资组合所占百分比例+投资品2的标准偏差σ2乘以x2投资产品2所占的百分比例=σ1*r1+σ2*r2; Standard Deviation Portfolio Variance = 28.1 =x21σ21+x22σ22+2(x1x2ρ12σ1σ2)

Real Standard Deviation:

= (28)(.6) + (42)(.4) + 2(.4)(.6)(28)(42)(.4)
      =  28.1 CORRECT

投资组合收益Return : r = (15%)(.60) + (21%)(.4) = 17.4%

delta是标准偏差Standard deviation,离正态分布远的偏差就大。 delta=variance投资组合方差的开平方,variance方差的算术平方根。方差计算公式如下: Portfolio variance投资组合方差=x21σ21+x22σ22+2(x1x2ρ12σ1σ2)

Expected portfolio return=stock1 return * stock1 percent of portfolio + stock2 return * stock2 percent of portfolio

Reference:《Principles of Corporate Finance》10th Edition, Brealey 2010

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