柠檬市场
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《柠檬市场:品质不确定性和市场机制》(英语:The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism)是美国经济学家乔治·阿克洛夫在1970年发表的一篇论文。在这篇论文中解释了,当市场中,买方与卖方存在信息不对等时,市场中的商品品质会一直下降的经济现象。乔治·阿克洛夫,与迈克尔·斯彭斯与约瑟夫·斯蒂格利茨等三人,因为在不对称信息上的研究,共同获得2001年的诺贝尔经济学奖。
该论文曾经因为被认为“肤浅”,先后遭到三家权威的经济学刊物拒绝。几经周折,该论文才得以在哈佛大学的《经济学季刊》上发表,结果立刻引起巨大反响。[1][来源请求]
在这篇论文题目中的柠檬(Lemon),是一个美国俚语,指在购买后才被发现品质有问题的车子;而高品质的旧车,在美国俚语中称为桃子(Peach)。这个论文中假定在一个二手车市场中,存在着高品质的旧车(成本为ppeach)跟低品质的车(成本为plemon)。假设买方不能分辨出这两种车的差异,在这个状况下,买方愿意付的价格,是好车与坏车价格的平均值(pavg)。但是卖方知道他们手上的车,是桃子,还是柠檬。在买方愿意付出的价格是固定的前提下,只有在卖方手上的车是柠檬时,才会达成交易(因为plemon < pavg)。若他们手上的车是桃子,卖方将会离开市场,交易无法达成(因为 ppeach > pavg)。
这篇论文显示,在信息不对称下,因为市场中的价格过低,价格机制将驱使拥有好车的卖方离开市场,形成逆向选择。最终造成市场中充满劣质品,使市场崩溃。