費雪效果

費雪效果（英語：Fisher effect）或費雪假說（Fisher hypothesis），經濟學理論，由經濟學家爾文·費雪提出，他認為實質利率與貨幣計量無關，特別是名目利率和預期通膨率。「名目（名目）利率」（nominal interest rate）指借款人欠貸方貨幣的金額隨時間改變的成長；「實質（實際）利率」（real interest rate）是指這些貨幣的購買力隨時間成長的量。亦即是說，實質利率是針對通膨對貸款收益的購買力的影響而調整的名目利率。

費雪方程式如下：

${\displaystyle r=i-\pi ^{e}.}$

這表明實質利率(${\displaystyle r}$)等於名目利率(${\displaystyle i}$)減預期通膨率(${\displaystyle \pi ^{e}}$)。這條公式只是一個近似值。除非利率或通貨膨脹率很高，或公式已被長期應用，否則方程和絕對正確方程之間的相當接近。

以下是使用連續複利表示的精確方程式

${\displaystyle 1+i=(1+r)\times (1+\pi ^{e})}$

如果按照費雪假說將實質利率${\displaystyle r}$設定為常數，則當${\displaystyle \pi ^{e}}$有升跌，名目利率${\displaystyle i}$必須逐點（point-for-point）變化。因此，費雪效果表明，名目利率將與預期通貨膨脹率進行一對一（one for one）調整。

有分析認為，金融機構若進行量化寬鬆或資金重組，費雪效果可能失效^[1]。

相關概念

國際費雪效果預測，國際匯率的浮動完全取決於各國相應的名目利率^[2]。另一個相關概念為「費雪平價」（Fisher parity）^[3]。