可转换债券
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可转换债券(Convertible Bond,CB),简称可转债,又作可換股債券,是一种混合债券及金融衍生品,可按一定规则转换为债券发行公司的股票;其转换价格、转换时间段会在发行前确定。由于附加了认股权证(期权)等多种权益,可转换债券通常票面利率较一般企业债券低。从发行者的角度看,用可转换债券融资的主要优势在于可以减少利息费用,增加股权融资,降低负债率,但如果债券被转换,公司原股东的股权将被稀释。
2020年,中国的可转债市场火爆主要是因为可转债规模小、T+0交易,容易被市场投机资金盯上,短期出现炒作现象。10月23日,证监会发布《可转换公司债券管理办法(征求意见稿)》表示,可转债是企业再融资的重要渠道之一,针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌现象,着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡等问题。同时还强调防范交易风险,加强投资者保护。[1]