創業板 (香港)

香港創業板（Growth Enterprise Market，簡稱GEM）是香港交易及結算所有限公司全資附屬公司香港聯合交易所有限公司經營的一個新股票市場。

香港創業板於1999年11月25日推出，仿照美國的納斯達克（NASDAQ）進行設計，主要目標是給有增長潛力的新企業提供融資渠道，新興科技企業是香港創業板的重要組成部分。相對於聯交所主板市場來說，創業板具有更高的風險，主要供專業投資人士參與。

香港創業板創立時為2000年互聯網泡沫前夕，此後逐步走向交易低迷的狀態。其後由於太多劣質及空殼公司在此上市，導致聯交所及證監會不但多次收緊上市的門檻，更引用被稱為「天條」的《上市規則》及《證券及期貨規則》杜絕創業板公司的有關行為。即使如此，在創業板的公司大多仍存在着沒有實際的業務、使用財技抽走市場資金，甚至是經常出現股權易手的情況，因此被市場批評香港創業板已淪為香港版的「啤殼樂園」。

自2022年，李家超於2022年度香港行政長官施政報告中提出活化GEM，為中小型及初創企業提供更有效融資平台。^[1]

規則變更

聯交所於2008年5月2日刊發有關創業板的諮詢總結，當中載有發展創業板為第二板的建議詳情。經過是次諮詢及與證券及期貨事務監察委員會討論後，聯交所認為將創業板重新定位為第二板及躍升主板的踏腳石。但於2018年2月生效的《上市規則》作出修訂以反映創業板的新角色，同時，創業板不再作為躍升主板的踏腳石，但其現有架構將大致保留。變動包括：

• 根據新的數量化上市要求，申請人在前兩個財政年度的淨現金流入合計不得少於港幣3,000萬元；
• 上市時市值至少達1.5億港元；
• 規定所有創業板新股上市時，其公開發售部分不少於總發行量的10%；
• 創業板公司控股股東的上市後禁售期為兩年；及
• 審批創業板新上市發行人的權力收回到創業板上市委員會^[2]。

統計數據

	上市公司數目			標準普爾／香港交易所GEM指數	成交額 （百萬港元）	市價總值 （百萬港元）[3]	資料來源
	H 股	其他	總計
1999年					3,604.74	7,236.84	[4]
2000年					84,287.13	67,290.06	[5]
2001年					39,416.83	60,964.09	[5]
2002年					43,979.17	52,220.06	[5]
2003年				1,186.06	38,153.51	70,177.23	[6]
2004年				988.60	25,760.85	66,716.07	[6]
2005年				1,007.28	22,336.69	66,603.74	[6]
2006年				1,224.67	43,677.88	88,885.43	[7]
2007年				1,349.64	159,258.48	161,080.97	[7]
2008年				385.47	52,086.99	45,164.18	[7]
2009年				677.01	75,761.81	105,036.43	[8]
2010年	35	134	169	810.52	133,665.60	134,674.08	[8][9]
2011年	29	141	170	474.80	62,957.51	84,589.06	[8][9]
2012年	28	151	179	381.51	33,541.03	78,398.98	[10]
2013年	24	168	192	461.58	78,837.80	134,002.06	[10]
2014年	23	181	204	477.72	165,458.24	179,409.87	[10]
2015年	23	199	222	476.79	254,663.27	258,175.74	[11]
2016年	23	237	260	358.53	116,449.49	310,871.86	[11]
2017年	24	300	324	263.81	149,061.01	280,841.44	[11]
2018年	24	365	389	146.01	127,487.49	186,183.32	[12]
2019年	22	356	378	79.44	49,860.88	106,699.32	[12]
2020年	19	349	368	133.80	86,366.10	130,822.84	[12]
2021年	17	336	353	60.99	95,891.52	108,380.95	[13]
2022年	16	324	340	36.15	40,997.65	85,049.76	[14]