Joulupukkiralli

Joulupukkiralli (engl. Santa Claus rally) tarkoittaa osakemarkkinoilla esiintyvää anomaliaa, jossa osakkeiden pörssikursseilla on taipumus nousta joulun aikoihin. Ilmiö on tilastollinen eikä se esiinny joka vuosi.^[1]

Joulupukkiralli esiintyy joulun ja uuden vuoden ensimmäisten kaupankäyntipäivien välillä.^[2]

Ilmiön selityksiä

Anomalian löytäjänä pidetään Yale Hirschiä, joka esitteli ilmiön vuonna 1972. Alkuperäisen määritelmän mukaan joulupukkiralli kestää seitsemän kaupankäyntipäivää: vuoden viisi viimeistä sekä seuraavan vuoden kaksi ensimmäistä kaupankäyntipäivää.^[1]

Joulupukkirallin esiintymiselle on esitetty useita selityksiä. Sen on esitetty johtuvan muun muassa kursseja nostavan tammikuuilmiön ennakoinnista, vero-optimoinnista, osakesalkkujen tasapainottamisesta ja tappiollisten osakkeiden siivoamisesta pois institutionaalisten sijoittajien salkuista.^[2][3]

Ilmiöön liittyvät osakkeiden myyntiaallot päättyvät historiallisesti viimeistään 23.12. tai 24.12. Joulukuun viimeisten 1–2 viikon aikana kaupankäyntimäärä putoaa, sillä moni sijoittaja jää jouluna joululomalle. Tuolloin voi olla vaikea toteuttaa suuria myyntitoimeksiantoja.^[3]

Kaksi muuta ilmiötä voivat voimistaa joulupukkiralliin liittyvää myyntiaaltoa ja nousurallia:^[3]

• kuunvaihdeilmiö, jossa kurssit laskevat loppukuusta ja nousevat alkukuusta
• joulukuun kolmanteen perjantaihin osuva osakejohdannaisten erääntymispäivä