PAI Partners

PAI Partners (anciennement Paribas Affaires Industrielles) est un fonds d'investissement français qui gère et conseille des fonds alloués aux opérations de LBO (représentant un montant de 7 milliards d’euros) et gère un portefeuille de participations pour un montant total en capital investi de plus de 14 milliards d'euros. Il a été dirigé par Lionel Zinsou et est dirigé depuis juin 2015 par Michel Paris^[2].

PAI Partners
Création	1879 : Banque de Paris et des Pays-Bas
Dates clés	1998 : premier LBO
Personnages clés	Lionel Zinsou, Amaury de Seze, Michel Paris
Forme juridique	Société par actions simplifiée
Slogan	Au cœur du private equity européen
Siège social	Paris  France
Direction	Michel Paris (PDG) Frédéric Stévenin (CIO)
Actionnaires	BNP Paribas
Activité	Capital-investissement
Produits	Gestion de fonds d'investissement
Filiales	Froneri Financiere Foret SARL (d)
Effectif	59 (2018)
SIREN	443 837 331
Site web	www.paipartners.com
Chiffre d'affaires	84 965 900 € en 2018
Résultat net	31 368 500 € en 2018[1]
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Siège de PAI Partners à Paris, rue de Rivoli.

Historique

Paribas Affaires Industrielles a été fondé en 1872 comme département d’investissement de Paribas^[3].

En 1990, Paribas Affaires Industrielles prend le contrôle de Guyomarc'h (qui détient entre autres Royal Canin) et scinde l'entreprise en deux : la nutrition animale d'un côté, et l'agroalimentaire de l'autre^[4]. La nouvelle holding Guyomarc'h (NHG) devient alors le pôle alimentaire de Paribas. Après avoir cédé Galina et la Soprat (marque Père Dodu)^[5], elle rachète à Danone en 1998 Panzani, William Saurin, Amora Maille et Stoeffler^[6].

PAI a été dirigé par Lionel Zinsou^[7] jusqu'en juin 2015, lorsqu'il a été nommé Premier Ministre du Bénin^[8].

En septembre 2017, PAI a annoncé la levée d'un septième véhicule d'investissement: PAI Europe VII. La clôture du fonds est estimée au premier semestre 2018^[9].

En 2023, PAI ouvre son capital à Blue Owl, une entreprise américaine^[10].

En février de la même année, PAI procède également à l'acquisition de La Compagnie des Desserts (LCDD)^{[11],[12],[13]}.

Philosophie d'investissement

L'activité d'investissement de PAI Partners consiste à prendre le contrôle de sociétés dans le cadre d'opérations à effet de levier (LBO) en se concentrant sur les transactions dont la valeur est comprise entre 300M€ et plusieurs milliards d'euros.

PAI Partners investit dans des sociétés de taille moyenne à grande, cotées ou non, dont le siège social ou le management est basé en Europe et qui appartiennent à l'un des secteurs suivants : la grande distribution, les biens industriels, les services aux entreprises, les biens de consommation, la santé.

PAI déclare une durée moyenne de détention de ses sociétés de 6 ans avant revente.

Fonds

Avant 1998, PAI a investi via Paribas. Le portefeuille de Paribas a donc effectué 51 investissements sans effet de levier en contrôle ou non. Ils sont aujourd'hui tous réalisés. Depuis 1998, PAI a levé 5 fonds de capital-investissement avec un positionnement européen et des transactions comprises entre 300 millions et 1,5 milliard d'euros:

Fonds de capital-investissement depuis 1998

Nom	Année	Taille	Stratégie	Statut
PAI LBO Fund	1998	€650 million	Buyout	Liquidé
PAI Europe III	2001	€1.8 milliard	Buyout	Liquidé
PAI Europe IV	2005	€2.7 milliards	Buyout	Phase de sortie
PAI Europe V	2008	€2.7 milliards	Buyout	Phase de sortie
PAI Europe VI	2015	€3.3 milliards	Buyout	Phase d'investissement
PAI Europe VII[14]	2018	€5.1 milliards	Buyout	Phase d'investissement

Investissements détaillés

Participations du fonds PAI VI

Entrée	Sortie	Entreprise	Cœur d'activité	Pays	Ref.
2015	En portefeuille	A.S. Adventure	Distribution d'articles de sport et de loisir	Belgique	[15]
2016	En portefeuille	Atos Medical	Produits de soin de laryngectomie	Suède	[16]
2016	2019[17]	B&B Hotels	Hôtellerie économique	France	[18]
2017	En portefeuille	Cortefiel	Vente de vêtements	Espagne	[19]
2014	2017	DomusVi	Résidences médicalisées	France	[20]
2017	En portefeuille	ELITech	Diagnostic in-vitro	Italie	[21]
2016	En portefeuille	Ethypharm	Laboratoire pharmaceutique	France	[22]
2014	En portefeuille	EuroMediaGroup	Service technique pour l'industrie audiovisuelle	France	[23]
2014	2017	InnoVista Sensors (anciennement CST)	Capteurs et systèmes de contrôle	Etats-Unis	[24],[25]
2015	En portefeuille	Konecta	Externalisation de processus et de centres d'appels	Espagne	[26]
2014	En portefeuille	Labeyrie Fine Foods	Produits gastronomiques	France	[27]
2019	En portefeuille	Areas	Restauration de concessions	France
2018	En portefeuille	Refresco	Mise en bouteille	Pays-Bas
2016	En portefeuille	Roompot	Parcs de vacances	Pays-Bas	[28]
2014	En portefeuille	VPS	Services pour propriétés vacantes	Royaume-uni	[29]

Participations du fonds PAI V

Entrée	Sortie	Entreprise	Cœur d'activité	Pays	Ref.
2013	2017	ADB Safegate	Systèmes de guidage aéroportuaire	Belgique	[30]
2008	2015	Atos	Services IT	France	[31]
2010	2017	Cerba European Lab	Laboratoires biologiques spécialisés	France	[32]
2013	En portefeuille	Froneri (anciennement R&R Ice Cream)	Fabrication de glaces	Royaume-Uni	[33]
2011	2016	Hunkemöller	Lingerie féminine	Pays-Bas	[34]
2013	2017	IPH	Distributeur de fournitures industrielles	France	[35]
2011	2017	Kiloutou	Location de matériel de construction	France	[36]
2012	En portefeuille	Marcolin	Conception et fabrication de lunettes	Italie	[37]
2011	2016	Swissport	Assistance aérienne au sol	Suisse	[38]
2011	2014	The Nuance Group	Travel retail et duty free aéroportuaire	Suisse	[39]
2008	2017	Xella	Fabricant de matériaux de construction et de chaux	Allemagne	[40]

Participations du fonds PAI IV

Entrée	Sortie	Entreprise	Cœur d'activité	Pays	Ref.
2005	2012	Chr. Hansen	Solutions naturelles pour l'agroalimentaire	Danemark	[41]
2005	2017	Cortefiel	Vente de vêtements	Espagne	[19]
2005	2016	Global Closure Systems	Bouchons plastiques	France	[42]
2007	2017	Kaufman & Broad	Conception et construction de logements	France	[43]
2005	2011	Kwik-Fit	Réparation automobile	Royaume-Uni	[44]
2007	2009	Monier	Matériaux de toiture	France	[45]
2005	En portefeuille	Perstorp	Additifs à valeur ajoutée pour peintures, résines et autres revêtements	Suède	[46]
2006	2011	Spie	Services multitechniques	France	[47]
2006	2014	United Biscuits	Biscuits et snacks	Royaume-Uni	[48]

Quelques participations antérieures

Il s'agit d'une liste non exhaustive des entreprises auxquelles PAI Partners a participé au capital et revendu ses participations :

• Amora Maille : sauce et condiments ; acquise en 1997 auprès de Danone, revendue en 1999 à Unilever^[49].
• Antargaz : distribution de GPL ; cédée en 2004 à UGI Corporation^[50]
• Atos : société d'ingénierie en informatique ; dont les parts ont été cédés en février 2015^[51];
• Carglass : réparation et remplacement de vitrage automobile ;
• Elis : location de linge et des services d'hygiène aux entreprises ;
• Gerflor : revêtements sol et PVC;
• Groupe Lapeyre : distribution de matériaux du bâtiment au grand public ;
• Ipsen : laboratoire pharmaceutique ;
• VIA-GTI (aujourd'hui Keolis) : solutions de transport ; acquise en 1995 et revendue en 1999 à la SNCF.
• Panzani-Lustucru : épicerie sèche et traiteur frais ; acquise en 1997 auprès de Danone, revendue à Puleva en 2005 ;
• Point P : distribution de matériaux ;
• Provimi : fabrication d'aliments pour animaux ;
• Royal Canin : fabricant de nourriture spécialisée pour chats et chiens, revendue au groupe Mars Incorporated en 2002 ;
• SAUR : aménagements liés à l'eau, la propreté, l'énergie, l'ingénierie, les travaux et les activités de loisirs ;
• Saeco : fabrication de machines à café expresso automatiques ;
• Vivarte : distribution de vêtements et de chaussures ; vendue en 2007 au fonds d'investissements Charterhouse Capital Partners ;
• William Saurin : plats cuisinés ; acquise en 1997 auprès de Danone, cédée en 2001 à Financière Turenne Lafayette (FTL)^[52];
• Yoplait : participation de 51 % : produits laitiers, part revendue à General Mills en 2011.