Franco Modigliani

Franco Modigliani (Roma, 18 de junho de 1918 — Cambridge, 25 de setembro de 2003) foi um economista nascido na Itália, naturalizado norte-americano em 1946.

Franco Modigliani
Franco Modigliani
Nascimento	18 de junho de 1918 Roma
Morte	25 de setembro de 2003 (85 anos) Cambridge, Massachusetts
Residência	Estados Unidos
Nacionalidade	italiano, estadunidense
Cidadania	Itália, Estados Unidos, Reino de Itália
Alma mater	The New School New School for Social Research
Ocupação	economista, professor universitário
Distinções	Nobel de Economia (1985)
Empregador(a)	Instituto de Tecnologia de Massachusetts, MIT Sloan School of Management, Universidade Carnegie Mellon
Orientador(a)(es/s)	Jacob Marschak[1] Abba Lerner[1]
Campo(s)	economia
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Carreira

Obteve um doutorado em economia na New School for Social Research em 1944, onde trabalhou com Jacob Marschak. A sua tese de doutoramento formou, junto com o modelo IS/LM de John R. Hicks, o núcleo da chamada Síntese Neoclássica do Keynesianismo, que dominou a macroeconomia no pós-guerra. Modigliani leccionou na New School, na Universidade Carnegie Mellon e finalmente no MIT. Foi premiado com o Prémio de Ciências Económicas em 1985.^[2][3]

Contribuições para a teoria econômica

Modigliani, a partir da década de 1950, foi um criador^[4] da Hipótese do Ciclo da Vida, que tenta explicar o nível de poupança na economia.^[5] A hipótese de que os consumidores almejam um nível estável de consumo ao longo da vida (por exemplo, poupando durante os anos de trabalho e depois gastando durante a aposentadoria).

A hipótese das expectativas racionais é considerada pelos economistas^[6] como originada no^[7] artigo escrito por Modigliani e Emile Grunberg em 1954.^[8][9]

Quando era membro do corpo docente da Carnegie Mellon University, formulou em 1958, juntamente com Merton Miller, o teorema de Modigliani-Miller para finanças corporativas.^[10][11] O teorema postula que, sob certas suposições, o valor de uma empresa não é afetado por ela ser financiada por capital (venda de ações) ou por dívida (empréstimo de dinheiro).^[10][11]

No início dos anos 1960, sua resposta, em co-autoria com Albert Ando, ​​ao artigo de 1963 de Milton Friedman e David I. Meiselman, iniciou o chamado "debate sobre política monetária/fiscal" entre os economistas.^[12][13]

Em 1975, Modigliani, em um artigo^[14] cujo co-autor foi seu ex-aluno Lucas Papademos, introduziu o conceito de "NIRU", a taxa de desemprego não inflacionária, ostensivamente uma melhoria sobre o conceito de "taxa natural de desemprego". Os termos referem-se a um nível de desemprego abaixo do qual a inflação sobe.^[15]

Em 1997, Modigliani e sua neta, Leah Modigliani, desenvolveram o que hoje é chamado de "desempenho ajustado ao risco de Modigliani", uma medida dos retornos ajustados ao risco de uma carteira de investimentos derivada do índice de Sharpe, ajustado para o risco de a carteira em relação a uma referência, por exemplo, o "mercado".^[16]

Publicações selecionadas

Livros

• Modigliani, Franco; Abel, Andrew B.; Johnson, Simon (1980). The Collected Papers of Franco Modigliani. Cambridge, Massachusetts: MIT Press. ISBN 978-0-262-13150-6
• Modigliani, Franco; Fabozzi, Frank J. (1996). Capital Markets: Institutions and Instruments. Upper Saddle River, New Jersey: Prentice Hall. ISBN 978-0-13-300187-7
• Modigliani, Franco; Fabozzi, Frank J.; Ferri, Michael G. (1998). Foundations of Financial Markets and Institutions. Upper Saddle River, New Jersey: Prentice Hall. ISBN 978-0-13-686056-3
• Modigliani, Franco (2001). Adventures of an Economist. London, New York: Texere. ISBN 978-1-58799-007-6
• Modigliani, Franco; Muralidhar, Arun (2004). Rethinking Pension Reform (PDF). London: Cambridge University Press. ISBN 978-0-521-83411-7

Artigos

• Modigliani, Franco (1944). «Liquidity Preference and the Theory of Interest and Money». Econometrica. 12 (1): 45–88. JSTOR 1905567. doi:10.2307/1905567
• Modigliani, Franco (1998). «Lessons learned from Barbara». Feminist Economics. 4 (3): 143–144. doi:10.1080/135457098338347

Referências

1. Mongiovi, Gary (2015) "Franco Modigliani and the Socialist State", Economics & Finance Department, St. John's University, maio de 2015
2. Parisi, Daniela (2005) "Five Italian Articles Written by the Young Franco Modigliani (1937–1938)", Rivista Internazional di Scienze Sociali, 113(4), pp. 555–557
3. «The Sveriges Riksbank Prize in Economic Sciences in Memory of Alfred Nobel 1985». NobelPrize.org (em inglês). Consultado em 20 de junho de 2023
4. Modigliani, Franco & Richard H. Brumberg (1954) "Utility analysis and the Consumption Function: An Interpretation of Cross-Section Data", Kenneth K. Kurihara (editor) Post-Keynesian Economics, New Brunswick: Rutgers University Press, 1954, pp. 388–436
5. Modigliani, Franco (1966). «The Life Cycle Hypothesis of Saving, the Demand for Wealth and the Supply of Capital». Social Research. 33 (2): 160–217. JSTOR 40969831
6. Wade-Hands, Douglas (1986) Modigliani And Grunberg : A Precursor To Rational Expectations?, University of Puget Sound
7. Visco, Ignazio (1984) "Price expectations in rising inflation", Contributions to economic analysis, Volume 152, North-Holland, 1984, ISBN 0444868364, ISBN 9780444868367
8. Grunberg, E. & Franco Modigliani (1954) "The Predictability of Social Events," Journal of Political Economy, 62, pp. 465-478, December 1954
9. Breit, William; Spencer, Roger W. (1990). Lives of the Laureates: Ten Nobel Economists. Massachusetts: MIT Press. ISBN 978-0262023085
10. Miller, Merton H. & Franco Modigliani (1958) "The cost of capital, corporate finance and the theory of investment", The American Economic Review, Vol. XLVIII, June 1958, #3, pp. 261–297. The article was a revised version of a paper delivered at the annual meeting of the Econometric Society in December 1956.
11. Miller, Merton H. & Franco Modigliani (1963) "Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction", The American Economic Review, Vol. 53, No. 3, June 1963, pp. 433–443
12. Ando, Albert & Franco Modigliani (1965) "The relative stability of monetary velocity and the investment multiplier", The American Economic Review, 55.4, pp. 693–728
13. Friedman, Milton & David I. Meiselman (1963) "The Relative Stability of Monetary Velocity and the Investment Multiplier in the United States, 1897–1958", Stabilization Policies: A Series of Research Studies Prepared for the Commission on Money and Credit by E. C. Brown et al, Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall: 1963, pp. 165–268
14. Modigliani, Franco; Papademos, Lucas (1975). «Targets for Monetary Policy in the Coming Year» (PDF). Brookings Papers on Economic Activity. 1975 (1): 141–165. JSTOR 2534063. doi:10.2307/2534063
15. Coe, David T. «Nominal Wages. The NAIRU and Wage Flexibility.» (PDF). Organisation for Economic Co-operation and Development
16. Modigliani, Franco & Leah Modigliani (1997) "Risk-Adjusted Performance", The Journal of Portfolio Management, Winter 1997, 23 (2), pp. 45–54