次贷危机
2007年美国新次贷病毒感染股市危机 / 维基百科,自由的 encyclopedia
次贷危机,全名次级房屋借贷危机(英语:Subprime mortgage crisis),是由美国国内抵押贷款违约和法拍屋急剧增加所引发的金融危机,亦重大影响到全球各地银行与金融市场。次贷危机以2007年4月美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产事件为“标志”,由房地产市场蔓延到信贷市场,许多金融机构和他们的客户损失惨重,进而演变为全球性金融危机,成为了21世纪初世界经济大衰退的一个重要部分,引发2008年金融海啸(或称2008年世界经济危机)。
21世纪初美国房地产市场持续走高,信用不好的借款人也能利用次级贷款(简称次贷)获得贷款。金融机构把钱借给那些能力不足以偿清贷款的人[1],然后把这些贷款组合为住房抵押贷款证券以至金融衍生品,再打包分割出售给投资者和其他的金融机构。评级机构不负责任地将这些债券评为AAA级,而买家也以为自己可以透过信用违约掉期等手段规避风险。这些“产品”层层包装转卖的情况下,链条上的机构都低估了风险。当美国房价开始下跌时,次级贷款大量违约,那些住房抵押贷款证券失去大部分的价值。造成许多金融机构资本大幅下降,雷曼兄弟破产,美国国际集团濒临倒闭,造成世界各地紧缩信贷。
金融危机的原因众说纷纭,一般认为有:系统风险低估、道德风险、评级机构失职以及金融监管缺位等。