创业板 (香港)

香港创业板（Growth Enterprise Market，简称GEM）是香港交易及结算所有限公司全资附属公司香港联合交易所有限公司经营的一个新股票市场。

香港创业板于1999年11月25日推出，仿照美国的纳斯达克（NASDAQ）进行设计，主要目标是给有增长潜力的新企业提供融资渠道，新兴科技企业是香港创业板的重要组成部分。相对于联交所主板市场来说，创业板具有更高的风险，主要供专业投资人士参与。

香港创业板创立时为2000年互联网泡沫前夕，此后逐步走向交易低迷的状态。其后由于太多劣质及空壳公司在此上市，导致联交所及证监会不但多次收紧上市的门槛，更引用被称为“天条”的《上市规则》及《证券及期货规则》杜绝创业板公司的有关行为。即使如此，在创业板的公司大多仍存在着没有实际的业务、使用财技抽走市场资金，甚至是经常出现股权易手的情况，因此被市场批评香港创业板已沦为香港版的“啤壳乐园”。

自2022年，李家超于2022年度香港行政长官施政报告中提出活化GEM，为中小型及初创企业提供更有效融资平台。^[1]

规则变更

联交所于2008年5月2日刊发有关创业板的咨询总结，当中载有发展创业板为第二板的建议详情。经过是次咨询及与证券及期货事务监察委员会讨论后，联交所认为将创业板重新定位为第二板及跃升主板的踏脚石。但于2018年2月生效的《上市规则》作出修订以反映创业板的新角色，同时，创业板不再作为跃升主板的踏脚石，但其现有架构将大致保留。变动包括：

• 根据新的数量化上市要求，申请人在前两个财政年度的净现金流入合计不得少于港币3,000万元；
• 上市时市值至少达1.5亿港元；
• 规定所有创业板新股上市时，其公开发售部分不少于总发行量的10%；
• 创业板公司控股股东的上市后禁售期为两年；及
• 审批创业板新上市发行人的权力收回到创业板上市委员会^[2]。

统计数据

	上市公司数目			标准普尔／香港交易所GEM指数	成交额 （百万港元）	市价总值 （百万港元）[3]	资料来源
	H 股	其他	总计
1999年					3,604.74	7,236.84	[4]
2000年					84,287.13	67,290.06	[5]
2001年					39,416.83	60,964.09	[5]
2002年					43,979.17	52,220.06	[5]
2003年				1,186.06	38,153.51	70,177.23	[6]
2004年				988.60	25,760.85	66,716.07	[6]
2005年				1,007.28	22,336.69	66,603.74	[6]
2006年				1,224.67	43,677.88	88,885.43	[7]
2007年				1,349.64	159,258.48	161,080.97	[7]
2008年				385.47	52,086.99	45,164.18	[7]
2009年				677.01	75,761.81	105,036.43	[8]
2010年	35	134	169	810.52	133,665.60	134,674.08	[8][9]
2011年	29	141	170	474.80	62,957.51	84,589.06	[8][9]
2012年	28	151	179	381.51	33,541.03	78,398.98	[10]
2013年	24	168	192	461.58	78,837.80	134,002.06	[10]
2014年	23	181	204	477.72	165,458.24	179,409.87	[10]
2015年	23	199	222	476.79	254,663.27	258,175.74	[11]
2016年	23	237	260	358.53	116,449.49	310,871.86	[11]
2017年	24	300	324	263.81	149,061.01	280,841.44	[11]
2018年	24	365	389	146.01	127,487.49	186,183.32	[12]
2019年	22	356	378	79.44	49,860.88	106,699.32	[12]
2020年	19	349	368	133.80	86,366.10	130,822.84	[12]
2021年	17	336	353	60.99	95,891.52	108,380.95	[13]
2022年	16	324	340	36.15	40,997.65	85,049.76	[14]