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美國投資者(1894—1976) 来自维基百科,自由的百科全书
本杰明·格雷厄姆(英語:Benjamin Graham,1894年5月8日—1976年9月21日)畢業於美國哥倫比亞大學。是一名出生在英格蘭的美國投資人、經濟學家以及教授。被稱為「價值投資之父」。本杰明·格雷厄姆的投資理念十分強調投資者的個人心理以及債務情況,強調投資者須在安全情況範圍內購買。著名美國投資者華倫·巴菲特在紀錄片《Becoming Warren Buffet》中說明自己入讀哥倫比亞大學其中一個原因,是因為本杰明·格雷厄姆在哥倫比亞大學當教授故而申請入讀哥倫比亞大學。
横断法相当于现代的指数投资。
安全边际法是指投资于公司内在价值大于公司市值,并达到一定程度以上(即安全边际)的公司。其弟子沃伦·巴菲特曾轉述恩師的話指出,如果只能用三個英文詞彙來形容正確投資的秘密,那必定是安全邊際。由於這種注重成本與價值之間距離的投資風格,也形成了巴菲特獨特的投資觀點:「在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪」。前者意指因為市場過熱、安全邊際降低,應該特別謹慎;而後者因為市場行情轉淡、股價低迷,形成明智投資者低價收購股權的絕佳機會。巴菲特在市場大跌市場普遍看壞前景時(如金融海嘯發生後的2008年底),敢於大舉收購股權的理論依據即在此。
班傑明·葛拉漢在其著作《聪明的投资者》中指出,「最明智的投資,是朝向事業化發展」(英語:Investment is most intelligent when it is most businesslike.),這段話形成巴菲特在管理波克夏控股公司時的重要管理策略:他並未將購入之股權當作可買賣交易的股票、而是將股權視為一個個獨立經營的事業體,深入了解營運特質後長期持有,享受其營收的成長、而不單純由股價的上漲獲得報酬。此一理念亦是巴菲特跳脫股票操作、而晉升投資事業家的重要基石。
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