香港外汇基金

香港外汇基金是香港政府的财政储备，用以支持港元汇率稳定。

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历史

香港外汇基金设立于1935年，根据《货币条例》（于1950年改名为《外汇基金条例》^[1][2]）设立，基金持有支持香港纸币发行的储备^[3][4][5]。1976年，用以支持香港政府发行硬币的硬币发行基金资产，香港政府的财政储备，与政府的大部分外币资产均转拨至外汇基金。硬币发行基金在1978年12月31日与外汇基金合并。

1998年8月，外汇基金动用了1,180亿港元(占外汇基金约18%)购买大量香港股票以稳定香港金融市场^[6][7]。

1998年11月1日，由政府卖地收入的土地基金资产亦并入至外汇基金^[8]。

1976年起，政府开始将财政储备转入外汇基金，其中大部分^[注1]作为“投资组合”以获得投资收益，其余则划入“未来基金”，以追求更高的投资回报。^[10]

外汇基金由香港金融管理局负责管理。按外汇储备计，香港的储备属全球十大之一。

2008年2开始投资于新的资产类别，包括新兴市场债券、私募基金、新兴市场股票、房地产，以至人民币资产，至去年底累积投资总市值已达830亿元，另有560亿尚待投资的承担额，相信能提高中长期的回报。

2013年11月，外汇基金公告联同Great Portland Estates PLC成立各占一半股权的合资公司共同发展伦敦Mayfair区的汉诺威广场项目，预计造价25亿港元。^[11]

2023年1月底，香港金融管理局公布，2022年外汇基金录得2,024亿港元的投资亏损，是历来表现最差的一年。^[12]

注:
1. 约占财政储备75%的“营运及资本储备”，包括政府一般收入账目基本工程储备基金、公务员退休金储备基金、赈灾基金、创新及科技基金、奖券基金、资本投资基金和贷款基金的累积结余

分析账目

以亿港元为单位。^[1]

日期	货币基础	对香港政府债权[note 1]	对香港私营部门债权[note 2]	境外资产[note 3]	对外负债[note 4]
2014年12月31日	13,454.25	0	1,646.05	27927.25	2.93
2015年12月31日	15,917.24	0	1,826.96	30,521.25	2.62
2016年12月31日	16,418.60	0	2,777.36	31,318.82	3.22
2017年12月31日	16,945.99	0	2,400.42	35,078.57	3.96
2018年12月31日	16,325.64	0	2,617.63	34,884.74	3.21
2019年12月31日	16,623.50	0	2532.16	36173.19	6.59
2020年12月31日	20979.96	0	2177.00	40076.02	3.71
2021年12月31日	21315.51	0	2603.93	40652.28	5.04

1. 提供给香港政府的贷款
2. 包括银行存款及银行发行的存款证
3. 不包括存放在香港银行的外币
4. 包括须支付予外聘基金经理的费用

历史数据

香港外汇基金包括财政储备及外汇储备。

年度	财政储备	同比增速	外汇基金（包括财政储备）	同比增速	外汇基金投资收入	备注
1997/98	4,575.43亿港元	N/A	932亿美元	N/A
1998/99	4,343.02亿港元	-5.08%	896亿美元	-3.86%
1999/00	4,442.54亿港元	+2.29%	963亿美元	+7.48%
2000/01	4,302.78亿港元	-3.15%	1,075亿美元	+11.63%	盈余343亿港元
2001/02	3,725.03亿港元	-13.43%	1,112亿美元	+3.44%	盈余70亿港元
2002/03	3,114.02亿港元	-16.40%	1,119亿美元	+0.63%	盈余470亿港元
2003/04	2,753.43亿港元	-11.58%	1,184亿美元	+5.81%	盈余896亿港元
2004/05	2,959.81亿港元	+7.50%	1,236亿美元	+4.39%	盈余567亿港元
2005/06	3,106.63亿港元	+4.96%	1,243亿美元	+0.57%	盈余381亿港元
2006/07	3,692.64亿港元	+18.86%	1,332亿美元	+7.16%	盈余1,037亿港元
2007/08	4,929.14亿港元	+33.49%	1,527亿美元	+14.64%	盈余1,422亿港元
2008/09	4,943.64亿港元	+0.29%	1,848亿美元	+21.02%	(亏损750亿港元)
2009/10	5,202.81亿港元	+5.24%	2,558亿美元	+38.42%	盈余1,077亿港元
2010/11	5,954.02亿港元	+14.44%	2,687亿美元	+5.04%	盈余794亿港元
2011/12	6,690.88亿港元	+12.38%	2,854亿美元	+6.22%	盈余267亿港元
2012/13	7,339.14亿港元	+9.69%	3,173亿美元	+11.18%	盈余1,116亿港元
2013/14	7,557.14亿港元	+2.97%	3,112亿美元	-1.92%	盈余812亿港元
2014/15	8,285.14亿港元	+9.63%	3,285亿美元	+5.56%	盈余447亿港元
2015/16	8,428.88亿港元	+1.73%	3,589亿美元	+9.25%	(亏损158亿港元)
2016/17	9,539.60亿港元	+13.18%	3,781亿美元	+5.35%	盈余681亿港元
2017/18	11,029.34亿港元	+15.62%	4,228亿美元	+11.82%	盈余2,640亿港元
2018/19	11,708.83亿港元	+6.16%	4,175亿美元	-1.25%	盈余108亿港元
2019/20	11,603.08亿港元	-0.90%	4,414亿美元	+5.72%	盈余2,472亿港元
2020/21	9,277.67亿港元	-20.04%	4,918亿美元	+11.42%	盈余2,358亿港元
2021/22	9,571.28亿港元	+3.16%	4,969亿美元	+1.04%	盈余1,919亿港元
2022/23	8,347.90亿港元	-12.78%	4,240亿美元	-14.67%	(亏损2,054亿港元)
2023/24	7,345.85亿港元(包括未来基金的2994亿港元存款)		35,282亿港元		盈余2,127亿港元
2024/25	6697亿港元(包括未来基金的2458亿港元存款)		40824亿港元		盈余2190亿港元	香港特别行政区政府基金及法定组织存款3911亿港元

货币发行局账目

2015年12月31日，货币基础1,591,724百万，支持资产1,692,456百万。

货币发行局账目支持资产（Backing Assets）足够支持106.33%货币基础。^[2]

外汇基金的全部资产均可用作捍卫港元联系汇率。^{[来源请求]}

争议

投资“一带一路”基建项目

2018年9月，财政司司长陈茂波透露金管局正跟央企商讨合作，于“一带一路”国家投资兴建基建项目^[3]。金管局总裁陈德霖回应指外汇基金会以财务、回报而不是政治因素来选择投资项目。^[4]余伟文认为基建投资与经济周期的相关性较低，有助提高外汇基金防御性^[5]。

基金经理质疑外汇基金不足以捍卫联系汇率

2019年5月，基金经理凯尔·巴斯质疑金管局所持有的4,364亿美元外汇储备资产少于国际货币基金组织建议的4,950亿美元，不足以支持联系汇率制度，更表示正在沽空港元。金管局回应指凯尔·巴斯忽略了外汇基金的4.2万亿港元亦可用作维持汇率稳定，并指国际货币基金组织的方程式只适用于新兴市场。^[6][7]

参见

• 香港经济
• 外汇
• 外汇储备
• 奖券基金
• 中华人民共和国外汇储备
• Eight Finance