Fitch Ratings

Fitch Ratings, Inc. è un'agenzia internazionale di valutazione del credito e rating (valutazione), con due quartier generali, a New York e a Londra.

Disambiguazione – "Fitch" rimanda qui. Se stai cercando altri significati, vedi Fitch (disambigua).

Fitch Ratings
Logo
Stato	Stati Uniti
Forma societaria	Società per azioni
Fondazione	24 dicembre 1913 a New York
Fondata da	John Knowles Fitch
Sede principale	New York
Gruppo	Fitch Group
Persone chiave	Stephen Joynt, CEO
Settore	agenzia di valutazione del credito
Prodotti	Rating, Research, Financial Data, Tools & Models, Delivery Methods, FitchTraining
Fatturato	657,2 M$ / 487,5 M€ (2009-2010)
Dipendenti	2 000 (2010)
Sito web	www.fitchratings.com/

Fitch Ratings e Fitch Solutions sono parte del Fitch Group. Il Fitch Group è una sussidiaria controllata al 100% dalla Hearst Corporation, con sede a New York.

Storia

Il 24 dicembre 1913 nasce, fondata da John Knowles Fitch, Fitch Investor Services, con sede a New York.

Fin dal 1975, con la fondazione del Nationally Recognized Statistical Rating Organizations, Fitch fa parte delle tre agenzie di valutazione del credito, le altre erano Moody's e Standard & Poor's, indicate dalla Securities and Exchange Commission (SEC). A queste tre, nel 2003 si aggiunse la canadese Dominion Bond Rating Service, e nel 2005 la statunitense A.M. Best.

Nel dicembre 1997, la finanziaria francese Fimalac acquisisce Fitch Investor Services e la fonde con l'agenzia di rating londinese IBCA Limited, nata nel 1978 ed acquisita da Fimalac nel 1992, creando Fitch IBCA.

Nell'aprile del 2000, Fitch IBCA ha acquisito la statunitense, nata nel 1932 e con sede a Chicago, Duff & Phelps Credit Rating Co., creando Fitch IBCA Duff & Phelps.

Sempre nel 2000, avviene il cambio del nome da Fitch IBCA Duff & Phelps in Fitch Ratings.

Nel dicembre del 2000, Fitch acquista da Thomson Financial la canadese BankWatch, fondata nel 1978.^[1]

Nel 2005, avviene l'acquisizione della canadese Algorithmics, fondata nel 1989, e la successiva creazione di Fitch Group.

Nel corso degli anni Fimalac vende via via quote di Fitch Group alla Hearst Corporation: nell'aprile del 2006 vende il 20% della società, il 2 novembre 2009 vende un altro 20%, e l'11 aprile 2012 vende un altro 10%, fino ad arrivare a aprile 2018 alla cessione delle quote residue.^[2]

Gruppo Fitch

Società del Fitch Group

• 100% Fitch Ratings
• 100% Fitch Solutions
• 100% Algorithmics

Azionariato del Fitch Group

• 100% Hearst Corporation

Dati

Benché si sia sviluppato con molte acquisizioni, Fitch rimane la più piccola delle tre grandi agenzie di rating. Dagli anni '70 e fino al 2003, queste tre agenzie erano le uniche riconosciute dal Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) degli Stati Uniti d'America.

Al 2006 la sua quota di mercato è del 16%, contro il 40% di Standard & Poor's, il 39% di Moody's, e il 3% di A.M. Best.

Frequentemente, Fitch viene usato come ago della bilancia, quando le altre due agenzie (Standard & Poor's e Moody's) hanno valutazioni simili, ma non uguali.

Indagini giudiziarie e amministrative

Fitch, insieme a Standard & Poor's e Moody's è sotto inchiesta per l'accusa di aver manipolato il mercato con dati falsi, in modo pluriaggravato e continuato^[3]. Gli indagati sono due dirigenti dell'agenzia che ha sede a Parigi e il legale rappresentante in Italia della società stessa.

Il presidente dell'Adusbef, Elio Lannutti, ha precisato che:

«Finalmente è emerso e si è presa coscienza del fatto che le «tre sorelle», Standard & Poor's, Moody's e Fitch sono un pericolo vagante per la sovranità degli stati in materia economica e finanziaria e che emettono report a orologeria, visto che fra i loro soci ci sono le banche più importanti e potenti al mondo, la Credit Union, la Ing e altre. Insomma sono molti i conflitti di interesse presenti in queste agenzie di rating e ora se ne ha consapevolezza, anche politica, che si tratta di entità private che rappresentano un pericolo per la stabilità economico-finanziaria degli Stati e per i risparmiatori»

^[4].»

La procura della Repubblica presso il Tribunale di Trani contesta alle agenzie di rating l'aggravante di «aver cagionato alla Repubblica Italiana un danno patrimoniale di rilevantissima gravità» ^[5], che dovranno risarcire^[6].

Il processo si è concluso il 30 marzo 2017 con l'assoluzione di tutti gli indagati perché il fatto non sussiste^[7].

Valutazione

La società classifica la capacità di credito usando una scala standardizzata di valutazione.

Valutazione a lungo termine

Rating Fitch	Descrizione
AAA	Eccellenti capacità di onorare le obbligazioni assunte	Grado d'Investimento (Investment grade)
AA+	Alta qualità, rischio molto basso, ma la suscettibilità allo stesso nel lungo periodo appare superiore a quello delle AAA
AA	Ottime capacità di onorare le obbligazioni assunte. Minime differenze rispetto al grado più alto
AA-
A+	Buone capacità di rispettare gli obblighi finanziari, ma in qualche modo sono maggiormente suscettibili ai cambiamenti delle circostanze e delle condizioni economiche rispetto agli obbligati con un rating migliore
A
A-
BBB+	Adeguate capacità di rispettare gli obblighi finanziari. Tuttavia, condizioni economiche avverse o cambiamenti delle circostanze sono più facilmente associabili ad una minore capacità di adempire agli obblighi finanziari assunti.
BBB
BBB-
BB+	Meno vulnerabili nel breve periodo, rispetto ad obbligati con rating inferiore. Tuttavia, il dover fronteggiare condizioni di incertezza economica, finanziaria, amministrativa potrebbe interferire con le capacità di soddisfacimento degli obblighi assunti	Grado di non investimento (Speculative grade)
BB
BB-
B+	Più vulnerabili rispetto agli obbligati valutati 'BB', ma vi sono ancora le capacità per rispettare gli impegni finanziari. Condizioni economiche e/o finanziare impreviste ridurranno probabilmente le capacità e la volontà dell'obbligato di adempire
B
B-
CCC+	Vulnerabile, e la solvibilità delle obbligazioni assunte dipende prevalentemente da condizioni economiche e finanziarie favorevoli
CCC
CCC-
CC	Molto vulnerabile, e la solvibilità delle obbligazioni assunte dipende prevalentemente da condizioni economiche e finanziarie favorevoli
C	Estremamente vulnerabile, forse in bancarotta o in ritardo nei pagamenti, che ancora vengono comunque effettuati
D	Default/Insolvenza di tutte o la maggior parte delle obbligazioni emesse.
NR	Non valutata

Rating a breve termine

Rating	Descrizione
F1+	Migliore qualità, eccezionali capacità di far fronte agli obblighi assunti
F1	Migliore qualità, ottime capacità di far fronte agli obblighi assunti
F2	Buona qualità, accettabili capacità di far fronte agli obblighi assunti
F3	Accettabile qualità, sufficienti capacità di far fronte agli obblighi assunti, tuttavia situazioni impreviste nel breve periodo potrebbero influire sulle capacità di pagamento del debitore
B	Di natura speculative e l'obbligato ha minime capacità di rendersi solvente verso i creditori. Vulnerabile nel breve periodo a situazioni di instabilità economica e finanziaria
C	Elevate possibilità di default, il rimborso delle obbligazioni emesse e strettamente dipendente da situazioni economiche e finanziarie favorevoli
D	L'impresa è in default.

Mappa dei rating creditizi esteri a lungo termine di Fitch

Legend:
  AAA   AA+   AA   AA−
  A+   A   A−   BBB+
  BBB   BBB−   BB+   BB
  BB−   B+   B   B−
  CCC+   CCC   CCC−   RD

Per Fitch, un'obbligazione è considerata investment grade se il suo rating creditizio è BBB− o superiore. Le obbligazioni con rating BB+ e inferiore sono considerate di grado speculativo, a volte anche denominate obbligazioni "spazzatura".^[8] Fitch in genere non assegna outlook ai rating sovrani inferiori a B− (CCC e inferiori). CCC indica "Rischio di credito sostanziale" dove "il default è una possibilità reale". CC indica "Livelli di rischio di credito molto elevati" dove "un default di qualche tipo appare probabile".^[9]